O payback é um indicador financeiro muito utilizado pelas empresas para avaliar a viabilidade de um investimento, pois mostra em quanto tempo o valor investido será recuperado pelo negócio.
Para empreendedores em início de carreira, é preciso conhecer exatamente a função, as vantagens e as desvantagens desse indicador.
É fundamental, também, entender qual a relação entre ROI e payback, como calcular e avaliar o resultado do cálculo.
É exatamente isso que mostramos neste artigo.
Acompanhe!
O que é payback?
Payback (do inglês “retorno” ou “recuperação”) representa o período de tempo necessário para que um investimento se pague, ou seja, para que os lucros gerados pelo investimento sejam iguais ao valor investido.
Imagine que Ricardo abriu uma loja de material de construção, e seu investimento inicial foi de R$ 100 mil. O valor cobriu reparos, reforma, abertura de empresa, aquisição de insumos e outros custos para dar início ao negócio.
Em quanto tempo ele conseguirá recuperar o capital investido inicialmente? Basta saber como calcular payback, que considera a expectativa de lucro ao longo do tempo.
Qual a sua função?
A principal função do indicador financeiro é auxiliar na tomada de decisão sobre a realização de um investimento. Isso porque ele permite:
- comparar diferentes alternativas e auxiliar na escolha daquela que oferece o menor risco e o maior retorno;
- projetar o lucro líquido de um empreendimento ao longo do tempo, calculando o tempo necessário para que o negócio “se pague”.
Por isso, é uma ferramenta interessante tanto para empreendedores quanto para investidores.
Dados do SEBRAE sobre a taxa de sobrevivência dos negócios apontam que 21,6% das microempresas fecham após 5 anos de atividade.
Dois fatores que contribuem para isso merecem destaque: planejamento e gestão do negócio deficientes.
Muitos empreendedores não levantaram informações importantes ao constituir o negócio, por exemplo. E um dos aspectos mais sensíveis é exatamente a tomada de decisões financeiras.
Daí a importância de saber utilizar indicadores como o que apontamos.
Conheça as vantagens e desvantagens desse indicador
Todo indicador financeiro apresenta vantagens e desvantagens. No caso do payback (simples ou descontado), podemos pontuar alguns de seus benefícios, como:
- É fácil de calcular, principalmente o simples;
- Demonstra o tempo necessário para que um investimento traga retorno financeiro;
- Pode considerar o valor do dinheiro no tempo, ou seja, leva em conta a inflação e a taxa de juros;
- Permite analisar a viabilidade de projetos e empreendimentos, de modo a auxiliar na tomada de decisão.
Por outro lado, o indicador também apresenta desvantagens, como
- Depende de um fluxo de caixa muito preciso para ser próximo à realidade;
- Não considera os fluxos de caixa após o período de payback, ou seja, ignora os lucros futuros do investimento;
- Torna-se de difícil compreensão e cálculo quando se trata de negócios com alta complexidade ou de grande porte;
- Não leva em conta o custo de oportunidade do capital, ou seja, o retorno que poderia ser obtido com outras aplicações financeiras.
Para combater esses problemas, é interessante utilizá-lo com outros indicadores, como o ROI (Return on Investment).
Qual a relação entre ROI e payback?
Ambos são utilizados para avaliar a viabilidade de um investimento, mas apresentam focos diferentes: o payback mede o tempo de recuperação do investimento, o ROI mede o percentual de retorno do investimento.
O ROI representa a relação entre o lucro líquido gerado pelo investimento e o valor investido.
Por exemplo, se uma empresa investe R$ 100 mil em um projeto e obtém um lucro líquido de R$ 30 mil em um ano, o ROI será de 30%. Isso significa que para cada R$ 1 investido, a empresa ganhou R$ 0,30.
Assim, é recomendável usar os dois indicadores em conjunto para ter uma visão mais completa sobre a rentabilidade de um projeto.
Como calcular payback?
Existem dois tipos de payback: simples e descontado. Veja como calcular cada um deles:
Payback simples
Payback simples = Valor do investimento / Fluxo de caixa médio anual
O fluxo de caixa médio anual é a média dos fluxos de caixa anuais gerados pelo investimento. Ele é obtido pela soma dos fluxos de caixa anuais e pela divisão pelo número de anos do projeto.
Retomemos o exemplo da loja de Ricardo, que gera os seguintes fluxos de caixa anuais:
- Ano 1: R$ 20 mil
- Ano 2: R$ 25 mil
- Ano 3: R$ 30 mil
- Ano 4: R$ 35 mil
- Ano 5: R$ 45 mil
O fluxo de caixa médio anual será de R$ 31 mil.
O payback simples será R$ 100 mil ÷ R$ 31 mil = 3,22 anos
Portanto, a empresa levará 3,22 anos para recuperar o valor investido.
Payback descontado
Neste cálculo, é considerada a desvalorização do dinheiro ao longo do tempo. É, por isso, a fórmula mais indicada para projetos de longo prazo. O cálculo é o seguinte:
Payback descontado = Somatório dos fluxos de caixa descontados até o ano em que o valor acumulado seja igual ou superior ao valor do investimento
Vamos por partes.
O fluxo de caixa descontado é o valor atual de um fluxo de caixa futuro, considerando uma taxa de correção.
Considere nosso exemplo da loja de Ricardo com o fluxo de caixa ao longo dos anos:
- Ano 0 (aporte inicial) = – R$ 100.000,00
- Ano 1: R$ 20 mil
- Ano 2: R$ 25 mil
- Ano 3: R$ 30 mil
- Ano 4: R$ 35 mil
- Ano 5: R$ 45 mil
Agora, é preciso atualizar este fluxo ao longo do tempo para considerar a desvalorização do dinheiro. Vamos considerar uma inflação de 10%, ok?
A fórmula a ser utilizada é:
VPL = FC ÷ (1 + i)n
Sendo:
- VPL = Valor presente líquido;
- FC = Fluxo de Caixa;
- i = Taxa de correção;
- n = Unidade de tempo (meses ou anos).
Aplicando os valores de fluxo de caixa na fórmula:
- Ano 0 (aporte inicial) = – R$ 100.000,00
- Ano 1: R$ 20 mil (VF) ÷ (1+10%)¹ = R$ 18.181,8
- Ano 2: R$ 25 mil (VF) ÷ (1+10%)² = R$ 20.661,15
- Ano 3: R$ 30 mil (VF) ÷ (1+10%)³ = R$ 22.539,44
- Ano 4: R$ 35 mil (VF) ÷ (1+10%)4 = R$ 23.905,47
- Ano 5: R$ 45 mil (VF) ÷ (1+10%)5 = R$ 27.941,63
Para suprir o investimento inicial de R$ 100 mil, basta somar os fluxos de caixa descontados até o ano em que o valor acumulado seja igual ou superior ao valor do investimento.
No exemplo, se somarmos tudo, chegaremos a R$ 100 mil entre os anos 4 e 5. Isso significa que a empresa levará pelo menos 4 anos para recuperar o valor investido.
Como avaliar o resultado do cálculo do payback?
Para avaliar o resultado, é preciso comparar o indicador com um critério pré-estabelecido pela empresa.
Esse critério pode ser um prazo máximo aceitável para a recuperação do investimento ou uma taxa mínima de retorno esperada.
Por exemplo, se uma empresa define que só aceita investimentos com payback menor ou igual a 4 anos, ela rejeitará os projetos que apresentarem um indicador maior que esse valor.
Como você viu, o cálculo do indicador depende de ter um fluxo de caixa preciso. Na prática, sua empresa precisa adotar soluções eficientes de gestão financeira.
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Conclusão
Payback é um indicador financeiro que mostra em quanto tempo um investimento se paga. Ele é útil para avaliar a viabilidade, o risco e a liquidez de um projeto.
No entanto, ele não deve ser usado isoladamente devido às duas desvantagens, sendo recomendável seu uso em conjunto com outros indicadores financeiros, como o ROI.
Para calcular o indicador, você pode utilizar as fórmulas do modo simples ou descontado. Seja qual for o resultado, lembre-se de avaliá-lo conforme os critérios estabelecidos pela gestão.
Está pensando em começar um negócio ou impulsionar sua rentabilidade? Conheça os indicadores financeiros que sua empresa deve acompanhar!
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